Весной 1921 года в России, а следом за ней и в других советских республиках, начала проводиться Новая экономическая политика (НЭП). Согласно этой политике, вместо продразверстки стал применяться в 2 раза меньший продналог, часть национализированных предприятий были переданы в аренду их прежним владельцам или иностранным компаниям, была провозглашена свобода торговли. В Азербайджане также была ликвидирована продразверстка и началось проведение вышеупомянутых реформ, но в отличие от Советской России, в Азербайджане продналог не был применен сразу. По инициативе Н.Нариманова каждое крестьянское хозяйство было обложено добровольным налогом чанаг (8 кг зерна). С весны 1922 года стал применяться продналог. В результате положение азербайджанских крестьян значительно облегчилось, так как после уплаты налога крестьянин мог самостоятельно распоряжаться оставшимся урожаем и даже продавать его на рынке.
Применение НЭПа предотвратило катастрофическое сокращение посевных площадей в Азербайджане. Производство зерна начало расти. Расширились связи между городом и деревней и оживилась торговля.
В промышленности в период проведения НЭПа большие и стратегически важные предприятия оставались под контролем государства. Большое количество предприятий пищевой и легкой отраслей были переданы в аренду частным предпринимателям. Были предприняты определенные шаги для развития нефтяной промышленности, которую контролировала Москва. Азербайджанскому Нефтяному комитету было разрешено создавать связи с зарубежными компаниями. Воспользовавшись этим, Комитет закупил и завез в Азербайджан значительное количество нефтяного оборудования из-за рубежа. Была разрешена продажа нефти и нефтепродуктов за границу.
Сравните нефтяную политику Азербайджанской ССР и АДР.
В результате применения НЭПа в экономике Азербайджана начался подъем. В азербайджанских деревнях намного увеличился удельный вес хозяйств середняков и сельских богачей (кулаков). В 1925 году доля середняков составила более половины всех крестьянских хозяйств. Эти перемены встревожили большевистские политические круги, именовавшие себя «рабоче-крестьянским» правительством. Советское правительство под предлогом недопустимости усиления частного предпринимательства и «эксплуататорского» класса во второй половине 1920-х годов отказалось от продолжения НЭПа.
Мероприятия по индустриализации экономики. Руководство СССР в декабре 1925 года объявило курс на социалистическую индустриализацию страны. Осуществление этого курса в Азербайджане было подчинено интересам России. Развитие нефтяной промышленности было выдвинуто Москвой в качестве основного направления индустриализации в Азербайджане. Для этого нужно было реконструировать нефтяную промышленность с технической точки зрения. Москва в первую очередь финансировала нефтяную промышленность. Развитие промышленности в регионах Азербайджана считалось второстепенной задачей. В этот период были сданы в эксплуатацию новые нефтяные месторождения на Апшероне. Для обеспечения нефтедобычи необходимой техникой было реконструировано нефтяное машиностроение. На заводах нефтяного машиностроения началось производство глубинных насосов. В 1930 году была завершена реконструкция нефтепровода Баку-Батум. Нефтепровод обеспечил более быструю и дешевую доставку нефти.
В 20-30-е годы ХХ века нефтедобыча в Азербайджанской ССР возросла в 8 раз. Однако руководство СССР опять не было довольно темпами роста добычи «черного золота» в Азербайджане. Поэтому неоднократно принимались решения об ускорении работ в этом направлении.